Retail Supreme phủ sóng toàn quốc: Masan Consumer xây nền tảng tăng trưởng dài hạn
Thương hiệu - Giao thương - Ngày đăng : 16:14, 28/01/2026
“Mô hình phân phối trực tiếp Retail Supreme kết hợp cùng chương trình hội viên đang tạo động lực tăng trưởng hai chữ số cho Masan Consumer trong trung hạn. Việc kết nối trực tiếp với điểm bán và người tiêu dùng giúp chúng tôi thấu hiểu thị trường sâu sắc hơn, nâng cao hiệu quả triển khai trưng bày tại cửa hàng và cải thiện rõ rệt hiệu quả bán hàng. Đà tăng tốc doanh thu trong Q4/2025 là minh chứng cho hướng đi đúng đắn của chiến lược này. Chúng tôi tự tin hướng tới tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026 và các năm tiếp theo.” Ông Trương Công Thắng, Tổng Giám đốc Masan Consumer.
MCH đạt doanh thu thuần 30.557 tỷ đồng cả năm 2025
Trong Q4/2025, doanh thu thuần đạt 9.275 tỷ đồng, tăng 3,7% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm 2025, doanh thu thuần đạt 30.557 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1% so với cùng kỳ.
Quá trình chuyển đổi hệ thống phân phối bắt đầu cho thấy hiệu quả trong Q4/2025, với kênh truyền thống (“GT”) phục hồi dần và các chỉ số vận hành của Retail Supreme tiếp tục cải thiện. Các kênh mới gồm kênh hiện đại (“MT”), HORECA (Nhà hàng, khách sạn, quán cà phê), thương mại điện tử và Kinh doanh quốc tế đều ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số.
Công ty duy trì vị thế dẫn đầu tại các ngành hàng cốt lõi, đồng thời gia tăng thị phần ở nhiều ngành hàng khác. Ngành Gia vị cho thấy dấu hiệu phục hồi trong Q4/2025, trong khi Thực phẩm tiện lợi và Sản phẩm chăm sóc cá nhân và gia đình (“HPC”) tiếp tục là các động lực tăng trưởng chính, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số.
Lợi nhuận gộp Q4/2025 đạt 4.208 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 45,4%. Cả năm 2025, lợi nhuận gộp đạt 13.906 tỷ đồng, với biên lợi nhuận gộp 45,5%.
Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số (“NPAT Pre-MI”) trong Q4/2025 đạt 2.104 tỷ đồng, giảm 11,1% so với cùng kỳ, tương ứng biên lợi nhuận ròng 22,7%. Tính cả năm 2025, NPAT Pre-MI đạt 6.764 tỷ đồng, với biên lợi nhuận ròng đạt 22,1%. Sự suy giảm chủ yếu đến từ biên EBIT thấp hơn và thu nhập tài chính thấp hơn so với cùng kỳ, sau khi Công ty chi trả cổ tức tiền mặt ở mức cao trong năm 2024 và xuyên suốt năm 2025.
Trong năm 2025, Công ty đã chi trả cổ tức tiền mặt tạm ứng đợt 1 với giá trị 2.629 tỷ đồng, đồng thời công bố cổ tức tiền mặt tạm ứng đợt 2 ở mức 2.500 đồng/cổ phiếu, cùng với việc phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 1.000:225.
Điểm nhấn hoạt động kinh doanh
Masan Consumer đã quay trở lại đà tăng trưởng trong Q4/2025, tăng 3,7% so với cùng kỳ, cho thấy sự cải thiện rõ nét sau giai đoạn doanh thu giảm 15.1% và 5.9% so với cùng kỳ trong Q2/2025 và Q3/2025. Tăng trưởng chung được hỗ trợ bởi sự phục hồi của kênh GT và đà tăng trưởng duy trì mạnh ở các kênh còn lại.
Doanh thu kênh GT giảm 0,5% so với cùng kỳ trong Q4/2025, cải thiện đáng kể so với mức giảm lần lượt 19,3% và 9,9% trong Q2/2025 và Q3/2025, phản ánh xu hướng phục hồi rõ ràng như Công ty đề cập trong các dự báo trước đó. Đặc biệt doanh thu kênh GT đã quay lại tăng trưởng 4,0% so với cùng kỳ trong tháng 12/2025.
Retail Supreme bắt đầu mang lại kết quả tích cực trong Q4/2025, vượt mức nền tham chiếu ở các chỉ số trọng yếu như mở rộng độ phủ (số lượng điểm bán tăng 70% so với cùng kỳ), năng suất lực lượng bán hàng (số lượng điểm bán/ mỗi nhân viên bán hàng tăng 40%) và mức độ thâm nhập danh mục (số SKU trên mỗi đơn hàng tăng 70%).
Chương trình Hội viên, ra mắt vào tháng 11/2025, đóng vai trò nền tảng trong việc tạo động lực cho nhà bán lẻ, theo dõi hiệu quả và thúc đẩy tương tác số theo thời gian thực. Tính đến cuối tháng 12, chương trình đã tiếp cận khoảng 300.000 điểm bán lẻ và mục tiêu đạt 500.000 điểm bán lẻ trong thời gian tới. Chương trình tiếp tục giúp gia tăng độ phủ điểm bán, đặc biệt tại các ngành hàng như Đồ uống đóng chai, Cà phê và HPC. Riêng trong tháng 12/2025, chương trình mới dành cho Hội viên đã thúc đẩy hoạt động bán chéo các ngành hàng còn dư địa thâm nhập, mang lại tăng trưởng bán hàng sell-out (“Sell-out” là doanh số bán thực tế đến người tiêu dùng cuối cùng, khác với doanh số bán cho nhà phân phối – được ghi nhận là doanh thu “Sell-in”) ở mức 12,0%.
Trước đây, kênh GT phụ thuộc vào nhiều tầng trung gian thị trường, hạn chế về dữ liệu và khả năng tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng. Retail Supreme giúp Công ty kết nối trực tiếp với nhà bán lẻ nhằm mở rộng độ phủ, thúc đẩy bán hàng, gia tăng tỷ lệ mua lại của các sản phẩm mới, đạt độ bao phủ danh mục đầy đủ, đồng thời kiểm soát tốt hơn tồn kho, giá bán và chương trình thương mại triển khai tại điểm bán.
Trong khi các Thương hiệu mạnh (các thương hiệu có doanh thu hằng năm trên 2.000 tỷ đồng) hưởng lợi rõ nét từ việc triển khai Retail Supreme, các thương hiệu ở phân khúc phổ thông và phân khúc bình dân vẫn chịu tác động từ nhu cầu tiêu dùng suy yếu và những gián đoạn còn tồn tại trong kênh GT, khiến tốc độ phục hồi diễn ra chậm hơn.
Các kênh MT, HORECA và Thương mại điện tử tiếp tục tăng tốc trong Q4/2025, cho thấy nhu cầu tiêu dùng ổn định đối với danh mục sản phẩm của MCH.
Doanh thu từ thị trường quốc tế ghi nhận mức tăng trưởng 26,8%, được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh tích cực tại các thị trường Đông Nam Á.
Điểm nhấn các ngành hàng
MCH giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành Gia vị và tiếp tục mở rộng thị phần trong các ngành hàng trụ cột tăng trưởng gồm Thực phẩm tiện lợi, Đồ uống đóng chai và HPC.
Gia vị: Đà giảm của ngành Gia vị tiếp tục được thu hẹp, với mức giảm còn 6,9% so với cùng kỳ trong Q4/2025, so với mức giảm 20,9% và 13.8% trong Q2/2025 và Q3/2025. Ngành hàng Nước mắm tiếp tục phục hồi nhờ thích ứng với mô hình phân phối mới, trong khi Tương ớt và Nước tương đã quay trở lại tăng trưởng.
Thực phẩm tiện lợi: Phân khúc cao cấp tăng trưởng 42.8% trong Q4/2025, chiếm gần 55% doanh thu toàn ngành hàng (so với khoảng 45% trong Q4/2024 và 46% trong năm 2024), qua đó củng cố xu hướng cao cấp hóa mang tính dài hạn của ngành.
Đồ uống đóng chai: Doanh thu giảm 5,6% so với cùng kỳ trong Q4/2025, chủ yếu do tâm lý tiêu dùng chung bị ảnh hưởng, dù Wake-Up 247 tiếp tục gia tăng thị phần trong phân khúc nước tăng lực và Công ty đang đẩy mạnh làm mới danh mục sản phẩm. Ngành hàng Đồ uống đóng chai được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ giai đoạn triển khai tiếp theo của Retail Supreme trong năm 2026, khi Công ty mở rộng độ phủ mạnh mẽ hơn vào kênh tiêu dùng tại chỗ (On-premise).
HPC: Kết quả tích cực trong Q4/2025 với mức tăng trưởng 18,9% so với cùng kỳ chủ yếu đến từ việc gia tăng độ phủ phân phối và Chương trình Hội viên, với số lượng điểm bán tăng khoảng 80% so với cùng kỳ.
Dự báo doanh thu của MCH năm 2026 đạt từ 33.800–35.000 tỷ đồng
MCH dự báo doanh thu năm 2026 đạt từ 33.800–35.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng hai chữ số 11%–15%. Tiến độ triển khai Retail Supreme dự kiến đóng góp khoảng 30%–40% tổng mức tăng trưởng, phần còn lại đến từ các sản phẩm mới. Theo đó, NPAT Pre-MI dự kiến tăng 10%–15% trong năm 2026, đạt 7.450–7.800 tỷ đồng.
Gia vị: Dự kiến tăng trưởng ở mức thấp hai chữ số, nhờ nền so sánh thấp của năm 2025 và dần trở lại đà tăng trưởng dài hạn của ngành hàng. Động lực chính đến từ sự phục hồi tiếp diễn của ngành hàng nước mắm và các sản phẩm mới đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng về sự tiện lợi và phong cách sống.
Thực phẩm tiện lợi: Dự kiến duy trì đà tăng trưởng ở mức thấp đến trung bình hai chữ số. Phân khúc cao cấp tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng toàn danh mục, nhờ dẫn dắt “bữa ăn thay thế”, nắm bắt xu hướng tiêu thụ ngoài gia đình. Trong khi đó, phân khúc phổ thông và phân khúc bình dân dự kiến tăng trưởng khiêm tốn hơn, do phần gia tăng thị phần về sản lượng từ hoạt động làm mới thương hiệu một phần bù đắp mức tăng trưởng thấp của toàn phân khúc.
Đồ uống đóng chai & HPC:
Đồ uống đóng chai có hai động lực tăng trưởng chính gồm: (i) mở rộng mô hình Retail Su-preme sang kênh tiêu dùng tại chỗ và (ii) các sản phẩm đổi mới đáp ứng xu hướng sức khỏe.
HPC tiếp tục phát huy đà tăng trưởng của các thương hiệu Chanté và Homey, đồng thời đẩy nhanh mức độ thâm nhập tại kênh GT.
Mảng kinh doanh quốc tế dự kiến tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh, tối thiểu ở mức trung bình hai chữ số, thông qua việc tập trung vào các thị trường trọng điểm như Mỹ, Đông Nam Á, Nhật Bản và Liên minh châu Âu, với danh mục sản phẩm gia vị, thực phẩm tiện lợi và cà phê.
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 sẽ được thông qua tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026 và được xây dựng trên các giả định hiện tại về môi trường hoạt động và kế hoạch triển khai.